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國內各研究機構普遍預估，今年經濟成長率若沒意外，全年可望「倒吃甘蔗」，下半年經濟表現將優於上半年。（圖片來源／信傳媒編輯部）「我們對台灣今年的經濟看法是『上瘦下肥』，上半年經濟成長率稍微低一點，下半年經濟成長率高一點。」台經院25日舉行景氣動向調查報告記者會，會中景氣預測中心主任孫明德定調今年的經濟脈動。從數據來看，廠商對於未來的經濟有信心，投資正在增加，也有望帶動下半年的出口。2019年經濟成長預估值「倒吃甘蔗」根據目前國內主要研究機構所公布的全年經濟成長率預估值，依序從高到低，主計總處預估全年經濟成長率2.27％、中經院預估2.15％、央行預估2.13％、台經院預估2.12％，元大寶華綜經院則是來到2.1％。整體而言，各研究機構普遍定調，若沒意外，全年可望「倒吃甘蔗」，下半年經濟表現將優於上半年。以台經院最新公布的總體經濟預測來看，預估今年經濟成長率為2.12％，與1月預測時維持不變，但若攤開各季成長預估值觀察，由於受到第一季出口表現不佳的影響下，第一季經濟成長率預估值僅有1.8％，不過第二季之後，各季成長預估值分別為1.85％、2.3％、2.51％。孫明德分析，台灣經濟景氣維持「外冷內溫」，像是受到美中貿易緊張情勢緩解，帶動股市反彈走升，加上稅務負擔減輕、促進國內旅遊等內需政策實行下，刺激民間消費預估將些微上漲；另外，由於國內廠商持續在台設廠投資，使得資本設備進口年增率大增，甚至是台商回流刺激方案等，將挹注民間投資項目。反觀，受到全球經濟需求變弱，貿易及製造業活動降溫，今年3月台灣對外出口的金額比起2018年同期減少4.36％，已連續5個月負成長，合計今年第一季出口金額年減4.19％，已是2016年第3季以來最低，也讓外需指標下滑。台經院25日舉行景氣動向調查報告記者會，左為台經院院長張建一、右為台經院副研究員劉佩真（攝影／葉佳華）關鍵在於這劑「強心針」但出口仍是衰退，為何各研究機構普遍看好下半年經濟表現？關鍵在於，今年第一季廠商買進了不少進口設備。根據財政部統計處公布最新的進口貿易數據，今年3月進口資本設備年增率成長34.9％，合計第一季進口資本設備年增率來到15.4％，若進一步分析細項，半導體進口資本設備在今年3月大幅躍升83.1％，合計第一季半導體進口資本設備年增率來到41.2％。代表是，廠商對於未來的經濟有信心，投資正在增加。「半導體是台灣的重點產業，半導體龍頭產業投資可能比目前台商回台投資還要來得多，所以對於下半年景氣來說，是一個強心針。」孫明德說。也難怪有人常說，台灣的經濟三部曲是：「今天的投資、明天的出口、後天的消費。」小心三大不確定風險儘管如此，台經院仍預測未來景氣有三大不確定因素。第一，留意全球經濟下滑的「三保危機」，指的是中國面臨經濟成長率保六、美國聯準會面臨保二、歐洲央行則是保一的不確定因素。其次，留意美國貿易戰的後續，即使美國與中國在今年5月可能達成初步和解，但接下來美國可能針對歐洲及日本展開新一波的貿易協商，值得台灣相關供應鏈持續留意。最後則是，國際原油與原物料價格走勢，去年前10個月原物料價格大漲，但後2個月則呈現大跌，尤其近期美國總統川普取消台灣等8國的伊朗原油進口豁免之後，效應不斷擴大，原油價格開始蠢蠢欲動。「千萬不要單方面認為原油價格大漲或大跌是好事，因為就過去經驗來看，大漲傷害消費者，大跌傷害生產者，特別是上游的石化業者。」孫明德認為，各界得隨時留意國際原油價格波動，以便掌握景氣脈動。更多信傳媒文章